华灿光电预投60亿发力LED业务

 

华灿光电(300323)1月3日晚间公告称，就公司在义乌工业园区建设LED外延、芯片及产业链延伸项目，与浙江义乌工业园区管理委员签署投资框架协议，预计总投入约60亿元，用地面积约350亩，计划在取得施工许可证后5年内达产。同时，双方拟联合相关方成立LED产业并购基金，用于华灿光电在LED产业链的并购整合。公司股票于1月4日复牌。

 

根据协议，义乌工业园区管委会同意给予华灿光电项目实施公司不超过4亿元的研发及产业发展补贴、8年12亿元贷款的贴息，相当于项目5年内设备投资额20%的补贴支持。

 

 

华灿光电表示，LED外延、芯片及产业链延伸项目主要围绕建设国际知名的LED产业基地展开，通过项目实施带动LED产业链上下游及配套企业集聚，有利于进一步扩大公司的规模和成本优势，提升公司的核心竞争力和行业影响力。

 

公告披露，浙江义乌工业园区2006年被批准为省级工业园区，2014年7月被工业和信息化部批准为国家新型工业化产业示范基地，规划面积达192平方公里，工业开发范围为91平方公里。形成了电子电器、新型纺织为特色的优势产业。义乌工业园区着力打造电子信息、先进装备制造、新型纺织等三大产业，致力于整合要素资源，统筹产业规划建设，强化招商引资，促进高新产业集聚，努力打造成为义乌高端制造的引领区、高新产业的集聚区、高端人才的集聚平台和环境友好、生态文明的示范区。

 

同时，义乌工业园区管委会为建设国际知名的LED产业基地，带动LED产业链上下游及配套产业在企业集聚义乌，优化义乌产业结构、提升产业层次，愿意积极引进和推动华灿光电项目建设。

 

根据公司于2015年12月25日披露的投资者关系记录表，在调研中，公司相关人士表示，从产能来说，公司是国内第二大、全球第四大LED芯片制造公司，规划在未来几年通过扩产达到全球前三水平，行业地位领先。华灿至今成立10周年，高管团队一直是技术型的专家为主，非常熟悉包括LED在内的整个半导体行业的发展方向和应用前景。

 

业内人士表示，公司本次LED项目拟进驻义乌工业园，并联合义乌工业园区管委会发起成立LED产业并购基金，用于公司在LED产业链的并购整合，将进一步深化公司在LED产业的发展。同时，义乌工业园区管委会给予公司的研发补贴、贷款贴息、设备投资补贴等一系列优惠政策，为公司LED业务发展助力。

 

勤上光电LED照明+教育双主业布局

 

以LED照明为主业的勤上光电，拟转型教育产业，实现双主业布局。公司于1月3日晚间发布重组预案，拟以14.16元/股发行1.06亿股，合计作价20亿元、溢价逾30倍，收购杨勇、华夏人寿、信中利等9名交易对方合计持有的广州龙文教育科技有限公司100%股权（“广州龙文”）。同时，公司拟募集配套资金不超过18亿元。公司股票将继续停牌。

 

广州龙文的主营业务为K12(幼儿园到十二年级)阶段的非学历教育信息咨询服务，属于现代服务业中的其他服务业。通过上述交易，上市公司将实现LED照明产品与K12辅导服务的双主业布局。交易对方承诺，广州龙文2015年至2018年累计实现的净利润不低于5.638亿元。

 

但值得一提的是，截至2015年8月31日，广州龙文合并口径下归属于母公司所有者的权益为负值，但其评估值达20.14亿元，其100%股权交易作价也由此高达20亿元。

 

逾30倍溢价“豪赌”K12教育业

勤上光电近年营收呈下滑态势，上述收购案无疑将帮助公司发掘新的利润增长点，但方案中标的资产3151.52%的资产评估增值率，对公司来说，堪称“豪赌”。

 

方案显示，勤上光电拟以发行股份及支付现金的方式，购买杨勇、华夏人寿、信中利、张晶、朱松、曾勇、深圳富凯、北京龙啸天下及北京龙舞九霄9名交易对方合计持有的广州龙文100%股权。其中，上市公司向杨勇支付现金对价5亿元，剩余15亿元差额由勤上光电以发行股份的方式支付。

 

对于上述收购，勤上光电称，公司将实现半导体照明产品与K12辅导服务的双主业布局。同时使广州龙文在现有基础上实现跨越式的发展，在业务规模、品牌建设和融资能力等方面都得以显著提升。

 

不过，该方案也将给公司带来超过20亿元的商誉。截至评估基准日2015年8月31日，广州龙文总资产账面价值为3.10亿元，总负债账面价值为3.76亿元，归属于母公司所有者权益账面价值为-0.66亿元，采用收益法评估后，其股东全部权益价值为20.14亿元，较同口径审计后净资产评估增值20.80亿元，增值率3151.52%。

 

财务数据显示，广州龙文2013年1-8月、2014年和2013年分别实现营业收入5.01亿元、7.54亿元和8.53亿元；净利润分别为6885.03万元、4224.99万元和1135.29万元。交易对方及其他补偿义务人龙文环球承诺：标的公司2015-2018年累计实现的税后净利润不低于5.64亿元。

 

实控人携员工持股计划捧场 华夏人寿倒亏？

据草案所述，广州龙文成立于2011年，注册资本为600万元。股权结构方面，自然人杨勇持股48.27%，为公司第一大股东；华夏人寿持股30%，为公司第二大股东。

 

资料显示，2014年12月，广州龙文股东龙文环球为实施重组上市的需要，将其持有广州龙文90%的出资额对外转让。

 

当时，在附加承诺资产重组和业绩水平等条件下，按照转让价格折算，广州龙文的整体价值为21.6亿元。华夏人寿的出资额高达6.48亿元。但此次其向勤上光电出售广州龙文30%股权的交易对价仅为6亿元。以此计算，华夏人寿对广州龙文的投资，似乎反倒亏损了数千万元。

 

不过，勤上光电此次是以发行股份方式向华夏人寿支付交易对价，华夏人寿将获得勤上光电4237.29万股。以勤上光电停牌前一日股价15.32元计算，这部分股权市值达6.5亿元。此外，有分析人士认为，由于存在补涨以及因布局热门的家教O2O等因素，勤上光电股票复牌后或迎来一波行情，华夏人寿此举看似吃亏实则占了便宜。

 

事实上，华夏人寿还计划加码对勤上光电的持股。

 

为提高重组绩效，勤上光电拟采用定价发行方式向李旭亮、李淑贤、梁惠棠、华夏人寿、黄灼光、华创勤上光电员工成长1号计划非公开发行股份募集配套资金，募资总额不超过18亿元。募资净额将全部用于广州龙文“重点城市新增网点建设项目”“小班化辅导建设项目”等。

 

值得一提的是，上市公司募集配套资金的发行价格为14.16元/股，发行股份数量不超过1.27亿股。其中，华夏人寿拟出资3.6亿元认购2542.37万股。在上述交易完成后，其将合计持有勤上光电6779.66万股，持股比例为11.16%，仅次于持股16.78%的勤上集团，成为公司第二大股东。